股債比怎麼決定？年齡、風險承受度與「睡得著」測試

決定股票和債券各放多少，比挑選哪一檔 ETF 更影響長期結果。股票比例越高，長期報酬的期望值越高，但下跌時也跌得越深；債券比例越高，組合越穩定，但成長較慢。

常見的經驗法則

股票比例 ≈ 100 − 年齡

• 30 歲：股 70、債 30。
• 50 歲：股 50、債 50。
• 65 歲：股 35、債 65。

也有人用 110 或 120 減年齡，因為現代人平均壽命較長、退休後的時間也更長。經驗法則只是起點，真正要看的是你自己的狀況。

更重要的是：你能承受跌多少

回顧歷史，全球股市在嚴重的空頭市場曾經跌掉一半左右。用一個粗略的方法估算你的組合可能的最大跌幅：

組合最大跌幅 ≈ 股票比例 × 股市跌幅（假設債券持平）

想像你投入的 100 萬元變成 65 萬元，而且可能要一兩年才回來。如果你會因此失眠、忍不住全部賣掉，就代表股票比例太高了。能長期堅持的配置，才是好配置。

還要考慮的因素

1. 這筆錢什麼時候要用：5 年內要用的錢（例如買房頭期款），不適合放太多股票。
2. 收入穩定度：公務員、收入穩定的上班族，比較能承受股市波動；收入不穩定的人，投資組合最好保守一點。
3. 其他資產：已經有房子、有穩定的勞退與勞保年金，可以視為「類債券」的資產，股票比例可以稍微高一點。
4. 投資經驗：還沒經歷過大跌的人，常常高估自己的承受度。可以先從保守一點的比例開始。

比例定好之後

• 寫下來：把目標比例和理由寫下來，大跌時拿出來看，避免情緒性的決定。
• 定期再平衡：股票漲多了比例會變高，風險也跟著變大，定期調回目標，見股債再平衡入門。
• 設定容忍度：不必每個月都調，偏離超過一定程度再調，見容忍度怎麼設。
• 隨人生階段調整：每幾年檢視一次，接近退休時逐步降低股票比例。

用回測看看

再平衡計算器可以設定每一檔標的的類別（股票或債券）與目標比例；登入後的歷史回測能看到不同股債比在過去幾年的報酬與最大回撤，幫你感受不同比例的波動。回測怎麼看，見看懂回測報告。

以上說明不構成投資建議，配置請依個人狀況決定。